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中國花生交易網（www.zpzvwot.cn）訊 USDA公布的8月供需報告顯示，中國2020/2021年度大豆進口量預估為9900萬噸，高于7月預估的9600萬噸，高于去年的9800萬噸。從海關總署公布的我國今年1-7月的進口大豆數量為5513.5萬噸，而8月大豆到港預估為894.3萬噸，即9-12月將會有3492.2萬噸大豆到港，平均每個月將有873.05萬噸。
假設沒有進國儲而全部被油廠壓榨，后續的壓力主要是豆粕，近期飼料消費有限，盡管數據顯示7月生豬存欄環比增加4.80%，同比增加13.10%，8月預估環比繼續增加3.00%，同比增加29.15%；但是因近幾個月開機率持續維持高位（數據同比為18周之后），而生豬存欄量同比轉為正為7月份，即大概渠道里面已經保證了一個多月的庫存，需要一定的時間來消化，而一旦渡過這段時期，豆粕消費將逐漸回暖，豆油的產出將不再因豆粕脹庫而限制。
而這些大豆能壓榨出來的豆油約為663.5萬噸。從2019年的9-12月的豆油表觀消費量為604萬噸，即便今年能完全恢復到去年的狀態，豆油也足夠，當然，這其中牽涉到一部分食用油之間的替代消費以及價格之間變化引發的消費高低的問題，我們認為，在貫徹落實“厲行節約，反對浪費”的前提下，不容易出現消費大幅增加。
（來源：導油網）【原標題：油脂：供需緊平衡下走勢分析】
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